DAX-Konzerne 2025: Industrie verliert deutlich

Wie entwickelten sich die DAX-Konzerne 2025?

Die deutschen DAX-Konzerne haben 2025 bei Umsatz und Gewinn Rückgänge verzeichnet. Der Gesamtumsatz aller im Deutschen Aktienindex gelisteten Unternehmen sank gegenüber dem Vorjahr um 0,6 %. Der Gewinn ging um 4 % zurück. Damit erreichten beide Kennzahlen den niedrigsten Stand seit 2021.

Besonders schwach fiel das vierte Quartal aus. Der Umsatz schrumpfte um 3,3 %, der Gewinn sogar um 14 %. Das geht aus einer Analyse der Prüfungs- und Beratungsgesellschaft EY hervor, die auf den Geschäfts- beziehungsweise Quartalsberichten der derzeit im DAX gelisteten Unternehmen basiert.

Henrik Ahlers, Vorsitzender der Geschäftsführung bei EY, erklärt: „Insgesamt fällt die Bilanz des vergangenen Jahres äußerst bescheiden aus. Umsatz und Gewinn liegen auf mehrjährigen Tiefstständen, die Gewinnmargen schrumpfen – und derzeit spricht kaum etwas für eine baldige Trendwende. Die schwachen Ergebnisse der DAX-Konzerne spiegeln den Zustand der deutschen Wirtschaft wider und zeigen die großen Herausforderungen, vor denen der Standort steht.“

Dabei verlief die Entwicklung keineswegs bei allen Konzernen negativ. 53 % der Unternehmen steigerten ihren Umsatz gegenüber dem Vorjahr. Vier Unternehmen erzielten sogar ein Umsatzplus von mehr als 10 %. Beim Gewinn meldeten 58 % der Unternehmen einen Zuwachs.

Warum schwächelt das Geschäft in Übersee?

Deutliche Unterschiede zeigt die EY-Analyse bei der regionalen Umsatzentwicklung. In Nordamerika gingen die Erlöse der DAX-Konzerne um 4 % zurück. In Asien lag das Minus bei 9 %. Dagegen stiegen die Umsätze in Europa um 3 %.

Ahlers verweist dabei auf veränderte Rahmenbedingungen für international aufgestellte Unternehmen: „Die breite internationale Aufstellung war lange Zeit einer der wichtigsten Erfolgsfaktoren der deutschen Top-Unternehmen. In Zeiten enormer geopolitischer Spannungen, Lieferkettenunterbrechungen und steigender Handelsbarrieren wird der hohe Internationalisierungsgrad jedoch zu einem Problem.“

Industrieunternehmen stehen besonders unter Druck

Vor allem große deutsche Industrieunternehmen mussten laut EY zuletzt erhebliche Einbußen bei Umsatz und Gewinn hinnehmen. Jan Brorhilker, Managing Partner des Geschäftsbereichs Assurance von EY in Deutschland, erwartet für sie ein schwieriges Jahr 2026.

„Viele große deutsche Industrieunternehmen haben bereits mehrere schwierige Jahre hinter sich: Hohe Belastungen aus den US-Zöllen, ein wegbrechender Absatz in China und eine oft nicht mehr wettbewerbsfähige Kostenstruktur sorgen für erhebliche Probleme.

Der Iran-Krieg und der starke Anstieg der Energiepreise machen nun eine baldige Erholung der deutschen Industrie noch unwahrscheinlicher. Auch weitere Branchen stehen vor einem schwierigen Jahr, denn die hohen Energiepreise werden zu einer steigenden Inflation führen und den Konsum beeinträchtigen. Kurz gesagt: Der spürbare Aufschwung, der eigentlich für 2026 erwartet worden war, wird wohl noch länger auf sich warten lassen.“

Auch Ahlers sieht Handlungsbedarf am Standort Deutschland: „Während die Wirtschaft in anderen europäischen Ländern seitdem gewachsen sei, gab es in Deutschland seit Jahren kein Wirtschaftswachstum und keine Produktivitätsverbesserungen. Die Weltkonjunktur kommt uns auch 2026 nicht zu Hilfe, also müssen wir jetzt Ernst machen bei Reformen der Sozialversicherungen, beim Steuersystem, beim Bürokratieabbau.“

Welche Branchen gewinnen bei den DAX-Konzernen 2025?

Besonders deutlich fällt die unterschiedliche Entwicklung einzelner Branchen aus. Die Finanzbranche aus Banken, Finanzdienstleistern und Versicherungen erzielte zusammen einen Rekordgewinn von 46,4 Mrd. EUR. Im Vorjahr waren es 39,4 Mrd. EUR. Das entspricht einem Zuwachs von 18 %. Bei den übrigen Unternehmen sank der Gewinn dagegen insgesamt um 11 %.

Beim Umsatzwachstum lagen Rheinmetall und MTU Aero Engines mit Zuwächsen von 29 beziehungsweise 18 % vorn. Airbus erreichte ein Plus von 6 % und damit das siebtstärkste Wachstum.

Deutlich schwächer entwickelte sich die Automobilindustrie. Die Autokonzerne im DAX verbuchten gemeinsam einen Umsatzrückgang von 4 %. Ihr Gewinn sank gegenüber dem Vorjahr um 42 % auf insgesamt 30,7 Mrd. EUR.

Den höchsten operativen Gewinn unter den DAX-Unternehmen erzielte die Deutsche Telekom mit 24,8 Mrd. EUR. Es folgten Allianz mit 17,4 Mrd. EUR und Siemens mit 11,4 Mrd. EUR.

Beschäftigung bei DAX-Konzernen geht zurück

Auch bei den Beschäftigtenzahlen zeigt die Entwicklung nach unten. Zum 31. Dezember 2025 arbeiteten bei den DAX-Unternehmen weltweit rund 3,95 Millionen Menschen. Das waren rund 32.000 oder 0,8 % weniger als ein Jahr zuvor.

Die Unterschiede zwischen den Unternehmen sind allerdings erheblich. Rheinmetall erhöhte die Beschäftigtenzahl um 13 % und verzeichnete damit das stärkste Wachstum. Bei Mercedes-Benz ging die Mitarbeiterzahl mit 5,6 % am stärksten zurück. Insgesamt beschäftigten 58 % der DAX-Unternehmen zum Stichtag mehr Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter als im Vorjahr.

Brorhilker rechnet damit, dass sich der rückläufige Trend fortsetzt: „Wir werden auch 2026 unterm Strich eher ein Abschmelzen der Beschäftigung sehen. Das liegt zum einen an der schwierigen konjunkturellen Lage und den Sparprogrammen, die etliche große Industrieunternehmen aufgelegt haben. Aber auch prosperierende Unternehmen realisieren durch den zunehmenden Einsatz von Künstlicher Intelligenz inzwischen deutliche Effizienzgewinne gerade in zentralen Bereichen – was den Einstellungsbedarf sinken lässt.

Die Lage am Arbeitsmarkt gerade in Deutschland, wo viele Dax-Unternehmen ihre Zentralbereiche angesiedelt haben, bleibt daher angespannt. Beschäftigungsrückgänge betreffen vor allem Industrieunternehmen am Standort Deutschland.“

mit Material von EY