Entkopplung? China bremst Shoppingtour in Europa

Chinesische Investoren haben ihre Firmenkäufe in Europa stark zurückgefahren. Im vergangenen Jahr gab es laut einer Analyse der Unternehmensberatung EY europaweit noch 139 Übernahmen oder Beteiligungen chinesischer Investoren an europäischen Unternehmen, 16 weniger als im Vorjahr.

Den geschätzten Wert dieser 139 Deals beziffern die Autoren der am Dienstag veröffentlichten Studie auf lediglich 4,3 Milliarden Dollar (4 Milliarden Euro), was einem Rückgang um fast zwei Drittel im Vergleich zum Vorjahr entspricht. EY weist allerdings darauf hin, dass die Kaufpreise für die Mehrzahl der Übernahmen nicht veröffentlicht wurden.

Das Ausmaß der chinesischen Zurückhaltung wird vor allem im längerfristigen Vergleich mit dem Rekordjahr 2016 deutlich: Damals zählte EY 309 Übernahmen oder Beteiligungen chinesischer Investoren in Europa mit einem Gesamtvolumen von 86 Milliarden Euro. Der größte Deal in Deutschland war vor sieben Jahren die Übernahme des Augsburger Roboterherstellers Kuka durch den chinesischen Midea-Konzern, die allein rund 4,7 Milliarden Dollar gekostet hatte.

Seitdem sind die Zahlen fast kontinuierlich gesunken, auch in Deutschland sind chinesische Übernahmen derzeit selten. Laut EY gab es im vergangenen Jahr lediglich 26 Übernahmen oder Beteiligungen an deutschen Unternehmen mit einem Volumen von knapp 290 Millionen US-Dollar. Die EY-Zahlen legen die Vermutung nahe, dass Käufer aus der Volksrepublik inzwischen politisch umstrittene Großübernahmen meiden.

Neben politischen Hürden und Spannungen zwischen China und dem Westen spielten nach Einschätzung von EY auch die inzwischen aufgehobenen drakonischen Covid-Beschränkungen in China eine Rolle. Reisebeschränkungen und strenge Quarantänevorschriften hätten Geschäfte erschwert, sagte Sun Yi, Leiterin der China Business Services für Westeuropa.

In diesem Jahr werden nach Einschätzung der Unternehmensberaterin wieder mehr chinesische Unternehmen in Europa nach Übernahmekandidaten Ausschau halten. "Allerdings wird die Zahl der Deals nicht zuletzt aufgrund der politischen Rahmenbedingungen weiterhin deutlich niedriger liegen als in den Boom-Jahren", prognostiziert Sun.

In einer Umfrage der Deutschen Handelskammer (AHK) in Peking im vergangenen Jahr nannten die Mitgliedsunternehmen die strengen Pandemie-Maßnahmen als Hauptgrund, ihre Investitionen in China zu reduzieren oder den Markt ganz zu verlassen. Die Stimmung der deutschen Unternehmen war am Boden. Anfang Dezember vollzog Peking dann eine abrupte Kehrtwende und hob nach gut drei Jahren die meisten Corona-Maßnahmen wieder auf.

Nach der rasanten Ausbreitung des Coronavirus im Land kehrte vielerorts wieder Normalität ein - und auch bei den ausländischen Unternehmen kehrte der Optimismus zurück. Vor allem ab dem zweiten oder dritten Quartal rechnen viele Unternehmen mit einer positiven Entwicklung ihres China-Geschäfts, heißt es bei der Handelskammer. Damit dürften auch die Investitionen wieder anziehen.

Die chinesische Wirtschaft zeigte zuletzt Anzeichen einer Stabilisierung. So hat sich die Stimmung in der Industrie deutlich aufgehellt. Der IWF hat seine Wachstumsprognose für die chinesische Wirtschaft in diesem Jahr von 4,4 auf 5,2 Prozent angehoben.

Inzwischen strecken auch chinesische Unternehmen nach dem Ende der strikten Reisebeschränkungen wieder ihre Fühler ins Ausland aus. So berichten deutsche Unternehmensvertreter von zahlreichen chinesischen Wirtschaftsdelegationen, die seit Jahresbeginn Deutschland und andere europäische Länder besucht haben.

Die CDU-Politikerin Julia Klöckner hat sich für eine Neuausrichtung der deutschen Wirtschaftspolitik gegenüber China ausgesprochen. Klöckner sagte der Deutschen Presse-Agentur, China und die EU, insbesondere Deutschland, verbinde eine enge Wirtschaftspartnerschaft, die beiden Seiten in den vergangenen Jahrzehnten Wohlstand gebracht habe. "Wir sind aber nicht nur Partner, sondern auch Wettbewerber und Rivalen mit unterschiedlichen politischen Systemen."

Klöckner forderte unter anderem einen besseren Schutz der europäischen Infrastruktur, etwa durch eine einheitliche Investitionskontrolle und eine gemeinsame Ausschlussliste, welche Investitionen nicht möglich sind. Klöckner will auch einen Unvereinbarkeitsbeschluss. Man könne nicht gleichzeitig Mitglied der EU und der Seidenstraße sein.

Das 2013 von Staats- und Parteichef Xi Jinping gestartete Mammutprojekt mit Milliardeninvestitionen soll nicht nur Handelskorridore zu Land, sondern auch zu Wasser mit Beteiligungen an einer Reihe wichtiger Häfen schaffen.

Die Bundesregierung arbeitet an einer neuen China-Strategie. Die Abhängigkeit von China soll verringert und die Lieferwege diversifiziert werden. Im Herbst hatte das Kabinett auf Drängen von Bundeskanzler Olaf Scholz (SPD) beschlossen, dass sich der chinesische Cosco-Konzern mit 24,9 Prozent an einem Terminal im Hamburger Hafen beteiligen darf - statt wie geplant mit 35 Prozent. Mehrere Minister wollten die Beteiligung ganz verbieten.

dpa